就在上週，正當網路上面謠傳Google將購併分眾傳媒(FocusMedia)部分廣告業務的同時，新浪網這個目前中國最大的內容門戶(portal)網站，以迅雷不及掩耳的速度宣佈以發行4700萬普通股(總價值約13億美金)的方式，收購了這家在中國僅次於中央電視台(CCTV)的傳媒公司，同時也是名列《華爾街日報》票選中國2008十大企業之一的分眾傳媒...

可以說是這場金融風暴以來，在中國重量級的一場合併案...

新浪的知名度不用多做介紹，而我想稍稍可以介紹一下分眾傳媒，讓大家可以更順暢的把這一篇文章看下去...

分眾傳媒，這是一家Nasdaq掛牌的上市公司，也是Nasdaq 100強成分股指數之一，很多人每天都會接觸到這家公司，就是每個辦公大樓電梯門前面掛著的一個不停播放廣告短片的液晶顯示器，因為它擁有這個市場90%的市佔率，每天覆蓋1.5億城市主流消費人群，這個集團的成長來自於一次又一次的併購，而這也是支撐其企業能夠不斷成長，股價不斷飆升之因...

然而即使在這企業的手中仍然握有上億美金的現金，面對這場金融風暴，似乎也沒有更有效的策略方法來改善此時的窘境，而還是走上了衰退，股價回跌，甚至是裁員這條路，因為舊傳統傳媒這個成熟的行業來說，想有突破，不是做加法就是減法，只能想辦法把其他人併購進來，不然就是減少開銷，看似沒有第三條路...

這兩家企業的併購，並沒有得到投資市場上的認同，因為就在宣佈合併的隔天，股價雙雙急挫，那麼新浪看上分眾傳媒的又是什麼呢？

就一個免費提供內容而具有最大的市場規模的門戶網站，其最主要的收入來源就是廣告收入(佔了總收入的70%以上)，而且還在廣告這個幾乎是買方市場中有一定的壟斷力，因為新浪可以拒絕CPA的廣告形式，其他網站不行，新浪就如同一個虛擬的報社、雜誌社，它可以接到許多的廣告需求，而分眾就是一個實體世界裡最大的廣告播放渠道(或稱通路)，或者可以把他形容成街邊經常看到的書報亭一樣，可以把廣告及時的播放出去，讓各個角落的人們都可以隨時看到，分眾確實有這種實力，讓新浪的廣告事業更為壯大...

可以說這兩家都是廣告公司，而且有某種程度的互補性，或許分眾傳媒曾試圖要自己整合做一個新傳媒的老大，於是在整合了實體世界裡包含大樓電梯、電影院、大賣場的廣告市場之後，他併購了好耶，這個中國內地知名的網路廣告4A公司，也投入了手機無線傳播廣告，只是遭受了CCTV的反抗，以及這場無情的金融風暴...

或許在跟新浪達成併購協議之前，分眾也找過其他新浪的競爭者，試圖複製之前分眾壯大之時用過的策略方法，逼這些大型網站們就範(詳見《智弈》)，你不合併我，我就找其他人，到時候市場老大地位也拱手讓人，是以先前出現了所謂google的謠傳，新浪看似大膽的舉動，或許背後另有故事，當然我們不得而知，不過至少這個時間點，新浪付的的代價也相對低很多...

只是外界似乎不怎麼看好，畢竟兩家都很大，資源整合不是那麼容易，而兩家企業文化的差異性也不容小覷，在我們看到新浪風光的宣告這場併購案之時，當我們樂見未來新浪更加茁壯的同時，未來的發展到底如何，還難以確定...

不過就分眾傳媒的總裁江南春來說，或許當一個新浪的股東兼夥伴，會比自己獨立經營來的輕鬆許多...