創業者，你該如何尋找外部資金…-三十而慄

因為搭上了今年電子商務的熱潮，很幸運也很出人意外的，MMbuy經營了幾個月就受到了幾家風險投資商(VC)的關注，老實說此刻我們還沒有找外部資金的計畫，然而，就我過去在電子書領域，以及獨特的境外人士身分，在內地接觸風險投資商曾有過一些不太好的經驗，近日又遇到一個朋友正因資金上的需求，也詢問了我有關如何與VC打交道，因此突發起想，就促成了這篇文章…

就MMbuy而言，我們有過幾次沙盤推演的精算過我們的現金流量，大約兩三年內，我們的自有資金都可以讓這個團隊沒有後顧之憂的經營下去，除非我們需要很大的倉儲、自建物流，除非市場行銷的成本被哄抬的太高，甚至除非我們想讓MMbuy這個事業的成長發展的更為快速，否則根據過去我們團隊幾個key man(以及key woman)的經驗，不至於出太大的意外，所以我們鎖定的是一次性比較大筆的資金(比方說：500萬美金以上)，畢竟小額的資金目前只是錦上添花而已，沒有太多實質的意義…

然而，我要講的是，就算要借錢，也不是在沒錢的時候開口，資金計畫應未雨綢繆，計畫行動在前，並保持聯繫，隨時讓VC知道你的最新進展，而不是在資金出現缺口之時，才忙著搬救兵，這個時候連銀行都害怕貸款給你了，何況是投資人，不管是本文之前所提的VC或者是常聽到的天使投資人(angel)，除非他們本來就知道你、認識你，否則你憑什麼讓一個不認識你的人憑著你的經營計畫書(BP)以及你的經營現況就馬上投資呢？

當然如果你沒有任何資金的壓力，你可以選擇不用理會這些外部投資人，但也不要忘了其實VC或者一些機構投資法人對於企業的認證與附加價值，雖然多數的投資人並不會真正的提供什麼經營上的干預，但他們會把所投資的企業都設法兜在一起，讓這些企業能夠相互合作，發揮一加一大於二的效益，我曾經做過統計研究，能夠受到青睞的企業，其最終成功的機率比一般企業高得多，但這不在本文的談論範圍之內，以後再談…

如果有了找尋外部資金的念頭，當然BP的準備是最基本的，關於BP如何準備，我想google一下就能夠獲得很多的參考文件，不外乎企業的核心價值、核心團隊、遠景、競爭力分析、產業分析、企業的成長概況、企業的財務預測以及企業的估值(valuation)、資金的需求與使用計畫，還有最關鍵的希望讓出多少的股權…等等，同時，也不要忘了把這份BP編寫得比較易於閱讀，甚至看起來很有質感，這個google會教你…

而這些只是最為基本的工作，之所以本文在提到BP之前，先提到了隨時與VC保持聯繫，這是因為VC也是人，雖然有一套制度存在，但人際關係的維護不可小覷，人與人之間的默契，經常是決定性的因素，除了說原本就熟識者之外，人與人之間關係長期的維護，或許很難用一種制度、統計規則計算出個所以然，但人與人之間一種特殊磁場或者說第六感，甚至比這些林林總總的制度更為精準，而確實也真的就是如此…

或許這麼說很玄，但不外乎是要提醒創業者，不要忽略一些人的因素，雖然說投資人都偏好有實務經驗、甚至是成功經驗的創業者，但在這種關係維護的循循善誘中，搞不好你改變了投資人對於你的想法與認同感，英雄不怕出身低，只怕沒有作為…

再者，不管是何種投資人，他之所以決定投資，除了確保最終能夠產生超額報酬的機率很大之外，更重要的是所謂的投資報酬的入袋為安，也就是VC所說的「退場機制」，是以對於內地的投資，一般而言VC，傾向於外資架構，將來不管是IPO(股票上市)或者是被其他企業購併，便於資金退出，要留意的是，對於投資人來說，IPO不見得是最佳的退場機制，所以在接觸VC之時，不要過度的堅持，反而應該先幫投資人規劃好未來的資金退路，這也是很多創業者所忽略的要素…

我想最後要提的，就是所謂的價值的認定，這沒有準確的定論，很多時候談到最後是因為估值談不攏而停擺，如果你有過成功的經驗，甚至是業內的名人，那麼你得到的估值(valuation)會比較高，如果沒有的話，那就要多努力，做出一些好成績再找投資人，或者讓投資人主動找你，或許創業者應該保有較大的彈性，有時後應站在更高的格局來思考；至於說該取得多少資金，則有一個策略考量，可以在第一輪以比較少的金額(比如：100萬美金)讓投資人先進場，之後第二輪、第三輪，投資人自然會協助你拉其他投資人進來；而另一種考量，則是一次性進來一筆大額的資金，之後可以做更大規模的運作，或許兩者是殊途同歸，但一般而言，第一種比較容易，只是所布的局可能不如後者…

這只是我個人微薄的經驗之談，不見得完全正確，野人獻曝，也歡迎大家多多分享自己的經驗…

延伸閱讀：《沒有VC的創業者怎麼辦？》