理財融資的新選擇:P2P financing-三十而慄

當台灣還在為了第三方支付這個話題討論得不可開交的同時,對岸所謂的互聯網金融又不知往前邁了多少步,比如說第三方支付平台推出的理財工具,大家所熟知的就是打著按天計息,年化利率超過6%的餘額寶以及與之競爭由京東推出8.8%利息的理財產品,還有...P2P、P2C網路借貸平台,可以想像,如此的利息,一下之間集了不少資金。

所謂的互聯網金融,是傳統金融行業與互聯網這個媒體工具相結合的新興領域,最早期網路只是一個新的服務管道,傳統金融、投資機構借由網路為用戶提供服務,提升服務的效率以及便利性,再來,隨著電子商務的興起,Paypal與支付寶這類的平台,基於網上交易過程中信用擔保的考量,成為了網路購物中扮演推手的第三方支付工具,這一兩年則進一步衍生出小額信貸、小額投資,也就是P2P(或稱為人人貸,或者眾籌的概念),這種網路中介把資金出借方和需求方結合在一起...

這也有其發展的時空背景~

在大陸,銀行傾向把資金集中投向資金需求量大的基礎設施建設和房地產兩個領域,中小企業以及一些個體戶(小微企業)因為先天不良以及法令上的限制,不容易從銀行借到錢投資在日常營運以及拓展業務之上,尤其是植根於廣袤三、四線城市大量的中小微企業,因為無法從正常的管道獲得金融資源的支持,因此過去民間私人的借貸行為非常平凡,地下金融也異常的興盛,即使利息高,不少小微企業也樂於採用,因為放款快、方便,而出借方也高興,因為利息之高,其投資報酬率超越了其他投資工具,但因為資訊不對稱且缺乏一個公正可信的第三方單位擔保,所以問題糾紛也不斷...

此外,傳統金融機構尤其是大多數銀行在信貸業務方面也已經失去了不斷提升生產力的內生性動力,無論從案源開發效率、評審效率、審批效率、放款效率和對風險的實質性把握方面,都已經逐漸固化乃至僵化,本身就是一個亟等待創新的地方。

在互聯網金融模式下,因為有搜尋引擎、大數據、社群網路和雲端運算,市場信息不對稱程度非常低,交易雙方在資金期限匹配、風險分擔的成本非常低,再加上支付便利,搜尋引擎和社群網路降低資料處理成本,資金供需雙方直接交易,可達到與資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率,併在促進經濟增長同時,大幅減少交易成本,更進一步的,讓金融不再那麼神秘,真正實現普惠金融...

我們分別來分析這兩種借貸投資商品:

第一種是類似存款般的餘額寶以及京東理財商品,對一般民眾的訴求就是,比定存利息高一點(6%~8%左右),且可以隨時解約,強調安全、穩定且不用擔心錢收不回來,這是一種變相的融資管道,阿裡集團透過餘額寶,京東透過其類似的理財工具,甚至是其他跟進的電商平台、門戶平台等,雖然給予相較於銀行定存利息高的報酬,但他們運用這筆大資金,可能作為策略性的投資一些小公司,也可能純粹財務投資於更高報酬的項目,我們用創業投資的概念,投資了十個項目,成功回收一項,都可能是十倍以上的回報,不難理解,這是雙贏,只是平台方贏的較多。

第二種更aggressive一點,獨立的網路借貸中介平台,為中小企業與線上投資者提供投融資對接
,省卻了銀行在中間的角色,平均10%~15%的年化利息報酬,在這樣的平台上平均一個融資項目約RMB500萬到1,000萬,一般的投資人可以選擇自己想投資的金額(通常會有一個起點),這有兩種模式,有一種是P2P(peer-to-peer)的方式,一種是P2C(peer-to-company)的方式,前者是借錢的是個人所以風險會比較高,在大陸叫做人人貸,是民間融通的網路版本,相對透明陽光,後者是企業,一般都會提供固定資產質押擔保,同時有融資擔保公司的支持,也會根據每一個企業的實際狀況給予一個信用評級,這樣的平台很類似房屋中介,同時有一些附加的服務、管理,所以也很類似網路信託,當然風險還是要謹慎評估。

老實說,我個人反而對上述這些商品的信賴程度反而高於大陸的銀行,因為這裡比較透明,沒有政商勾結,沒有呆賬問題,且一個平台一旦出一個事情,就完蛋了,不像銀行...

可以想像的是,未來在網路上還會出現更多金融投資方面的商品,比如證券化交易、衍生商品等,網路只是一個新技術、新管道、新工具,其背後代表是的沒有被滿足的需求,創新都是為了滿足需求,而我們真正體會到的是,所謂的互聯網精神,正在改變我們的世界!

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awang

財務管理碩士,目前任職于某投資銀行,專長是財務報表分析與投資學,同時喜歡體驗新科技,對互聯網科技以及風險投資情有獨鐘。本身是一個缺乏安全感,卻又充滿好奇心的人。